Hisse Senetlerine Nasıl Yatırım Yapılır – Hisse Senetlerini Seçmek ve Portföyünüzü Yönetmek

Önceki iki yazımızda yapmanız gerekenleri anlattık. hisse senedi satın almaya başlayınve birkaç farklı yol tanıttı borsada para kazanmak. Artık konuyu, hisse senedi seçimi ve portföy oluşturmaya ilişkin bazı ipuçlarıyla daha ayrıntılı olarak genişletmeye hazırız.

Hisse senedi seçimi

Aralarından seçim yapabileceğiniz binlerce hisse senediyle, hisse senetlerini bulma ve seçme sürecinin geliştirilmesine yardımcı olur. Portföyünüzde yalnızca 15 ila 20 hisse senedine ihtiyacınız var, bu nedenle çok seçici olmanız önemlidir.

Bir hisse gerçekte neyi temsil eder?

Başlamadan önce, bir şirketin hissesini satın alırken tam olarak ne satın aldığınızı bilmek iyidir. Hisse senetleri, hisse senetleri ve özsermayenin tümü aynı şeyi ifade eder: Bir şirketin özsermayesindeki (sahiplik) pay. Çeşitli hisse türleri vardır, ancak çoğu durumda satın alacaksınız adi hisseler, adi hisseler veya adi hisse senetleri olarak da adlandırılır.

Her adi hisse senedi, sahibine aşağıdaki hakları verir:

• Önemli şirket konularında bir oy hakkı.
• Eşit oranda mülkiyet hakkı. Şirketin tasfiyesi durumunda varlıklar, ancak alacaklılara, tahvil sahiplerine ve imtiyazlı hissedarlara ödeme yapıldıktan sonra hissedarlar arasında eşit olarak paylaştırılacaktır.
• Ödendiği takdirde temettü alma hakkı. İşletmeye yeniden yatırılmayan karlar temettü olarak ödenir.
• Mülkiyeti devretme hakkı. Başka bir deyişle hisselerinizi satabilirsiniz.
• Bilgi edinme hakkı. Borsada işlem gören şirketler, hissedarlara belirli bilgileri sağlamakla yükümlüdür.
• Haksız fiillerden dolayı dava açma hakkı. Haklarına saygı gösterilmemesi durumunda hissedarlar şirkete dava açabilir.

Hisse değerlemeleri

Bir şirketin hissesine sahip olmak yukarıda sıralanan hakları verebilir, ancak sonuçta muhtemelen sermaye kazancı elde etmek için yatırım yapıyorsunuzdur. Bu, hisseyi ödediğinizden daha yüksek bir fiyata satmayı umduğunuz anlamına gelir. İşte burada değerlemeler devreye giriyor.

Fiyat ve değer tamamen aynı şeyler değildir. Hisse fiyatı, arz ve talebin dengede olduğu fiyatı temsil eder. Ancak alıcılar muhtemelen değerin bu fiyattan yüksek olduğuna inanırken, satıcılar değerin bu fiyattan düşük olduğuna inanıyor.

Çoğu durumda, hisse fiyatının artması için piyasanın şirkete ilişkin algılanan değerinin artması gerekir. Bir şirkete değer vermenin belirli bir doğru ya da yanlış yolu yoktur ancak aşağıdaki üç yöntem dikkate alınabilir:

• Hepsi benzer ancak aynı olmayan ölçümler olan içsel değer, net varlık değeri ve defter değeri, yalnızca bir şirketin varlıklarının değerini dikkate alır. Bu yöntem gelecekteki kârların değerini göz ardı eder.
• İndirgenmiş nakit akışı modeli (DCF), varlıkların değerini göz ardı eder ve bunun yerine gelecekteki beklenen nakit akışlarını dikkate alır. Gelecekteki nakit akışları kesin olarak bilinseydi bu yöntem daha doğru olurdu; ancak durum genellikle böyle değildir.
• Temettü indirimi modeli, gelecekteki beklenen temettülerin değerini dikkate alır ve bu da bir hisseyi risksiz tahvillerle karşılaştırmayı kolaylaştırır. Yine, bu yöntem yanlış olabilecek varsayımlara dayanmaktadır.

Değerlemelerin yükselmesinin nedeni nedir?

Piyasa, büyüyen ve kârlı şirketlere gelecekteki gelirleri, karları ve nakit akışlarını dikkate alarak değer verme eğilimindedir. Öte yandan, zor durumdaki şirketler genellikle varlıklarının değerine göre değerlenir.

Tipik olarak, bir hisseyi ödediğinizden daha yüksek bir fiyata satmak için algılanan değerin belirli bir süre içinde artması gerekir. Peki değerin yükselmesine ne sebep oluyor? Bir şirketin değerinin artması için kârının (veya kazançlarının) artması gerekir. Karı artırmanın üç yolu vardır:

• artan gelir (satışlar), bir şirketin pazar payını büyütmesi veya pazarın büyüklüğü büyürken pazar payının sabit kalması durumunda gerçekleşebilir.
• An Artan brüt kar marjı daha yüksek satış fiyatlarından veya daha düşük satış maliyetlerinden kaynaklanabilir. Bazen bir şirket ölçek ekonomilerinden faydalanır ve gelir arttıkça her satışın maliyeti düşer.
• An artan kar marjın giderlerin veya genel giderlerin azaltılmasından, hatta brüt kar marjı artarken genel giderlerin sürdürülmesinden kaynaklanabilir.

Hisse fiyatı genellikle piyasa yukarıda belirtilenlerden herhangi birinin gelecekte gerçekleşeceğine veya hızlanacağına inanmaya başladığında yükselecektir. Piyasa bu rakamların düşeceğine inanırsa hisse fiyatı düşecektir.

Hisse fiyatı başka nedenlerden dolayı da artabilir. Temettüsünü artırırsa veya şirketin bir devralımın hedefi olabileceği ortaya çıkarsa fiyat artabilir. Yönetimdeki değişiklikler veya yeni ürünün piyasaya sürülmesi, yatırımcıların bu olayların daha yüksek kazançla sonuçlanacağını düşünmesi durumunda fiyatların yükselmesine de neden olabilir.

Anahtar oranlar

Yatırım yapacağınız hisse senetlerini seçerken genellikle bir şirketi diğeriyle karşılaştırmanız gerekecektir. Değerleme oranları, tek bir hisseyi değerlemek için kullanıldığında sınırlı bir değere sahiptir ancak birkaç şirketin piyasa değerini karşılaştırmak söz konusu olduğunda çok değerlidir. Ayrıca bir hisse senedinin mevcut değerini tarihsel değeriyle karşılaştırmak için de kullanılabilirler.

P / E oranı

Fiyat-kazanç oranı veya PE oranı, mevcut hisse fiyatının şirketin yıllık EPS'sine (hisse başına kazanç) bölünmesiyle hesaplanır. Hisse fiyatı 20 $ ise ve şirketin geçen yılki hisse başı kazancı 1 $ ise, PE oranı 20/1 veya 20 olur. PE oranı aynı zamanda hisse senedi fiyatından bağımsız olarak değeri normalleştirir, böylece bir hisse alım satımını 2 $ ile karşılaştırabilirsiniz. 50 dolardan işlem gören bir hisse ile.

Eylül 2020 itibarıyla S&P 500 endeksinde yer alan hisse senetlerinin piyasa değeri ağırlıklı PE oranı 28'dir. Tarihsel ortalama 16 civarında olduğundan hisse değerleri tarihsel olarak oldukça yüksektir. Nispeten düşük büyüme gösteren olgun şirketler genellikle 10 ila 15 arasındaki PE oranlarıyla ticaret yapar. Hızla büyüyen şirketler, bazen 1000'e kadar çıkabilen çok daha yüksek PE oranlarıyla ticaret yapar.

PE oranını hesaplamak için gerçek kazançlar kullanıldığında, bu şu şekilde bilinir: geçmiş veya takip eden PE. Gelecekteki kazançlara ilişkin tahminler kullanılıyorsa buna, ileri PE.

Fiyat Satış oranı

Hızla büyüyen şirketler genellikle karlarının tamamını yeniden yatırıma yatırır, hatta zarara uğrarlar. Bu durumda PE oranı hesaplanamaz. Bir sonraki en iyi şey, hisse fiyatının hisse başına gelire bölünmesiyle hesaplanan fiyat/satış oranıdır.

 KD/FAVÖK

Bu, şirket değerlemelerini karşılaştırmanın biraz daha doğru bir yoludur ancak hesaplanması çok daha karmaşıktır. EV için standlar kurumsal değer Şirketin piyasa değerine borç ve nakit eklenmesiyle hesaplanır.

FAVÖK için standlar Faiz, Vergi, Amortisman ve Amortisman Öncesi Kazanç. Bu ölçüm, bir şirketin işletme performansının temel EPS sayısından daha doğru bir yansımasını sağlar.

The KD/FAVÖK Oran, çok farklı sermaye yapılarına ve faaliyet modellerine sahip şirketleri karşılaştırmak için kullanılabilir.

Dikkate alınması gereken diğer ölçümler

Bir şirketi analiz etmek için sayısız başka oran ve ölçüm kullanılır; ancak aşağıda dikkate alınması gereken daha önemli rakamlar verilmiştir.

Piyasa kapitalizasyonu

Piyasa değeri, hisse senedi fiyatı ile mevcut hisse sayısı çarpılarak hesaplanır. Bu, yatırımcıların şirkete verdiği değerdir. Daha büyük şirketler genellikle daha köklüdür ve hisse fiyatları daha az değişkendir; küçük şirketler ise daha fazla risk taşır ancak daha hızlı büyüyebilir.

Genel bir kural olarak, değeri 1 milyar doların altında olan bir şirket önemli miktarda risk taşıyabilirken, değeri 10 milyar doların üzerinde olan şirketler çoğunlukla daha düşük riskli yatırımlardır.

Gelir büyüme oranı

Bu, gelirin her yıl büyüme hızıdır. İdeal olarak büyüme hızı, hızlanmıyorsa da her yıl tutarlı bir şekilde artmalıdır.

EPS büyüme oranı

EPS büyüme oranı, EPS'deki yıllık yüzde büyümeyi yansıtmaktadır. Bir şirket tamamen gelir artışına odaklanmadığı sürece EPS'nin de istikrarlı bir şekilde büyümesi gerekir.

Brüt kar marjı

Brüt kar marjı, toplam gelirin yüzdesi olarak brüt kardır. Brüt kar, satılan mal veya hizmetin maliyetinin gelirden çıkarılmasıyla hesaplanır. Bu, şirketin giderler ve bir defaya mahsus kalemler hariç kârıdır.

Faaliyet kar marjı

Faaliyet marjı, brüt kârdan normal giderlerin çıkarılması ve elde edilen sonucun toplam gelire bölünmesiyle hesaplanır. Bu marj şirketin ana faaliyet alanının kârlılığını yansıtıyor.

 Kar marjı

Kâr marjı faaliyet marjına benzer ancak şirketin ana faaliyet alanıyla ilgili olmayan giderleri hesaba katar.

KARACA

Bir şirketin özsermaye karlılığı, net karın özsermayeye bölünmesiyle hesaplanır. Şirketin kar elde etmek için varlıklarını ve sermayesini ne kadar etkili kullandığını gösterir. Genel bir kural, bir şirketin ROE'sinin %15'in üzerinde olması gerektiğidir.

Öz sermayeye borç

Bir şirketin borç/özsermaye oranı, şirketin özsermayesine göre ne kadar borcu olduğunu gösterir. Borç/özsermaye oranları sektörden sektöre farklılık gösterir ve benzer şirketlerle karşılaştırılmalıdır. Genel bir kural olarak borç/özsermaye oranının 2'den az olması gerekir.

Temettü verimi ve temettü karşılama oranı

The temettü verimi son yılda ödenen temettü toplamının güncel hisse fiyatına bölünmesiyle hesaplanır. Bu, bir hisse senedini diğer gelir getirici varlıklarla karşılaştırmanıza olanak tanır. Tüm şirketler temettü ödemez; aslında en hızlı büyüyen şirketler genellikle tüm kârlarını işlerine yeniden yatırmayı tercih eder. Dolayısıyla temettü getirisi yalnızca belirli şirketleri ilgilendiriyor.

The temettü karşılama oranı EPS'nin yıllık temettülere oranıdır. Bu size şirketin kazançlarının düşmesi durumunda temettü ödemeye devam edip edemeyeceği konusunda bir fikir verecektir. Üç veya daha yüksek bir oran tercih edilir.

Beklentiler vs gerçeklik

Hisse senedi fiyatları genellikle piyasanın geleceğe ilişkin beklentilerini yansıtır. Beklentiler değiştiğinde (şirket düzeyinde, sektör düzeyinde veya tüm pazar veya ekonomi düzeyinde) önemli fiyat değişiklikleri meydana gelir. Şirketle ilgili beklentilerin değişmesi için bir neden yoksa hisse senedinin fiyatı genellikle kendi sektörünü veya bir bütün olarak piyasayı takip edecektir.

Haberler her zaman beklentiler bağlamında ele alınmalıdır. Eğer piyasa harika bir haber bekliyorsa iyi haberler düşüş yönlü olabilir ve eğer piyasa kötü bir haber bekliyorsa kötü haberler yükseliş yönünde olabilir.

Düşükten al, yüksekten sat, yoksa yüksekten al, yüksekten mi sat?

Hisse senedinde para kazanmanın yolunun düşükten alıp yüksekten satmak olduğu düşünülebilir. Aslında en iyi uzun vadeli yatırımlardan bazıları hisse senedi fiyatları düştüğünde yapılabilir. Ancak yatırıma yaklaşmanın tek yolu bu değil. Bazen düşükten alıp yüksekten satabilirsiniz, ancak bazen yüksekten alıp yüksekten satmanız gerekebilir.

Düşük al, yüksek sat

Düşükten almanın ve yüksekten satmanın mantıklı olduğu üç tür durum vardır. Birincisi, tüm pazarın bir düzeltme (%10 civarı düşüş) veya bir çöküş (%20 veya daha fazla düşüş) yaşamasıdır. Düşük değerlemelerle işlem gören yüksek kaliteli hisse senetleri bulacağınız için bu, hisse senedi satın almak için en iyi zamandır. Bu, uzun süre elde tutmak için mavi çipli hisse senetleri satın almanız gereken zamandır.

İkincisi ise hisse senedine özel haberler nedeniyle bir hisse senedinin fiyatının düşmesidir. Çoğu zaman fiyat çok fazla düşecek ve bu da harika bir fırsat sunacaktır. Önemli olan, hisse senedi fiyatlarının gerçekten de toparlanma olasılığının ne kadar olduğunu dikkatlice değerlendirmektir; düşüşe yol açan haber geçici bir aksilik miydi, yoksa şirketin uzun vadeli tablosunu değiştirdi mi? Gerileme geçici olsaydı, uzun vadeli harika bir yatırım yapma fırsatına sahip olabilirsiniz

Son olarak, bazı endüstriler döngüseldir ve bu endüstrilerdeki şirketlerin hisseleri bazen açıkça tanımlanmış bir ticaret aralığında işlem görmektedir. Örnekler arasında madencilik, enerji ve inşaat bulunmaktadır. Döngüsel hisse senetleri satın almanın zamanı, ticaret aralığının alt kenarındaki köşeyi döndükten sonradır. Bunları satmanın zamanı, aralığın üst ucunda ivme kaybederse veya kaybedeceği zamandır.

Yüksek al, yüksek sat

Piyasanın önde gelen bazı hisse senetleri, yıllar boyunca güçlü yükseliş trendlerini sürdürüyor. Düzeltme bekleyen yatırımcılar çoğu zaman düzeltme alamıyor ve kazanabilecekleri en iyi getirilerden bazılarını kaçırıyorlar. Bunlar genellikle güçlü fiyat momentumuna sahip büyüme hisse senetleridir ve genellikle çok yüksek PE oranlarıyla işlem görürler. Bu tür hisse senetleri için genellikle yüksekten alıp daha da yüksekten satmaktan başka alternatif yoktur.

Momentumlu hisse senetlerine yatırım yapmak, zaten düşmüş olan hisse senetlerini satın almaktan daha fazla aşağı yönlü risk taşır; bu nedenle riski dikkatli bir şekilde yönetmeniz gerekecektir. Aşağıdakileri yaparak riskinizi yönetebilirsiniz:

• Yalnızca en iyi momentumu veya büyümeyi sağlayan hisse senetlerini satın alın. Büyüyen bir pazarda benzersiz rekabet avantajına sahip şirketlere bağlı kalın.
• Küçük bir pozisyonla başlayın. Bir yatırım başarılı olursa portföyünüzde tek başına anlamlı bir konuma gelecektir.
• Yatırım yapmadan önce ne kadar kaybetmeye hazır olduğunuza karar verin; pozisyon kar gösterdiğinde biraz daha fazla riske girebilirsiniz ancak başlangıçta kaybetmeye hazır olduğunuz miktardan daha fazlasını kaybetmenize izin vermeyin.

Satın alınacak hisse senetleri nasıl bulunur?

İncelenecek binlerce stok varken, işi kolaylaştıran araçların kullanılması yardımcı olur. Ücretsiz olarak kullanabileceğiniz birçok stok ayırıcıyı çevrimiçi olarak bulabilirsiniz. En popülerlerden biri finviz7,500'den fazla hisse senedini 70 farklı kritere göre filtrelemek için kullanabileceğiniz bir hisse senedi tarama aracı. Bazı brokerların web sitelerinde hisse senedi tarayıcıları da bulunur.

Ne zaman satmalısın?

Birçok bakımdan, bir hisse senedini doğru zamanda satmak, hisse senedini ilk satın alma kararından daha önemlidir. Bazen yapılacak doğru şey, hisse senedini çok uzun süre tutmak ve herhangi bir dalgalanmayı ortadan kaldırmaktır. Diğer hisse senetleri için güçlü bir yükselişin ardından ve ivmenin yavaşladığı dönemde satış yapmak en iyisi olabilir. Ayrıca, yapabileceğiniz en iyi şeyin, büyük bir zarara dönüşmeden önce küçük bir zararla satmak olduğu zamanlar da olacaktır.

Bir hisse senedini satma kriterleriniz her zaman öncelikle ona sahip olma sebebinizle ilgili olmalıdır. Bir şirkete, işletmenin uzun süre büyümeye devam etme potansiyeline sahip olduğuna inandığınız için yatırım yapıyorsanız, şirketin artık büyüyemeyeceğine inanıncaya kadar hisse senedini elinizde tutmalısınız. Fiyat süreç boyunca yükselip düşecektir ancak fiyat hareketi satış kararınızı etkilememelidir.

Oldukça pahalı olduğunu bildiğiniz ve halihazırda gelecekteki büyümeyi fiyatlandıran bir hisse senedi satın alırsanız, fiyat hareketini daha dikkatli izlemeniz gerekebilir. Momentum hisseleri kolayca %50 veya daha fazla düşebilir; bu durumda başabaş noktasına geri dönmek için fiyatın %100 yükselmesi gerekir. Yükseliş trendi kırıldıktan sonra böyle bir hisse senedini elinde tutmanın hiçbir anlamı yok. Bu durumda küçük bir kayıp almanız veya kârınızın bir kısmından vazgeçmeniz gerekebilir ancak fiyat istikrara kavuşup yeniden yükselmeye başladığında her zaman yeniden giriş yapabilirsiniz.

Portföyünüzü yönetme

Yatırımın gerçeği, bazı yatırımların iyi sonuç vermesi, bazılarının ise iyi sonuç vermemesidir. Bu, yatırımlarınızı bir hisse senedi portföyüne yaymanın nedenlerinden sadece bir tanesidir. Zamanla kazananlarla birlikte hareket edebilir, kaybedenleri ve çok ileri gittiğine inandıklarınızı bırakabilirsiniz. Farklı türde hisse senetleri satın alarak portföyünüzün risk profilini de yönetebilirsiniz.

Çeşitlendirme ve varlık tahsisi – risk yönetiminin anahtarı

Çeşitlendirme, bir portföydeki riski yönetmenin en iyi yoludur. Daha fazla hisse senedi ekledikçe, kötü bir seçimin portföyünüz üzerindeki etkisini azaltırsınız. Ancak araştırmalar, hisse senedi sayısı 20'yi aştığında çeşitlendirmenin faydalarının marjinal hale geldiğini öne sürüyor. Daha fazla hisse senedine sahip olmanın hiçbir zararı yok, ancak çeşitlendirme söz konusu olduğunda gereksizdir. 15-20 hisse senediyle işleri odaklı tutmak için de söylenecek bir şey var.

Oynaklığın azaltılması

Portföyünüzün tamamı değişken hisse senetlerinden oluşuyorsa, değerinin önemli ölçüde artıp düştüğünü izlemek zorunda kalacaksınız. Bu, dürtüsel hareket etmenize ve hisse senetlerini tam olarak yanlış zamanda satmanıza neden olabilir. Aşağıdaki hisse senedi türlerini dahil ederek portföyün oynaklığını azaltabilirsiniz. ETF’ler:

• savunma stokları ekonomik döngülere çok duyarlı olmayan şirketlerin hisse senetleridir. Bunlar nispeten öngörülebilir gelir akışlarına sahip olan ve ekonominin durumu ne olursa olsun mal ve hizmetlerini satmayı başaran şirketlerdir. Örnekler arasında ev ürünleri satan şirketler (Procter and Gamble, Johnson and Johnson, vb.), ilaç şirketleri ve kamu hizmetleri (elektrik, su vb.) yer almaktadır.
• Tahviller Hisse senetlerine göre ortalama getirileri daha düşüktür ancak aynı zamanda daha az değişkendirler. Bir portföyün %10 ila 20'sini tahvil ETF'sine tahsis etmek volatilite üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir.
• GOLD hisse senedi fiyatları düştüğünde sıklıkla yükselen bir varlıktır. Altın ETF'ye küçük bir tahsis (%2 ila %5) de oynaklığı azaltabilir.
• Nakit Getirileri de çok düşük olmasına rağmen, açıkçası en az volatil varlıktır. Bununla birlikte, bir miktar nakit tutmak volatiliteyi azaltmanın iyi bir yoludur.

Zamanla, getirileriniz muhtemelen portföyünüzdeki diğer hisse senetlerinden (mavi çipler, büyüyen hisse senetleri ve küçük hisse senetleri) gelecektir, ancak bazı savunma hisse senetleri ve ETF'leri tutmak, cesaretinizi kaybetmeden her türlü dalgalanmadan kurtulmanıza yardımcı olacaktır.

Bir Borsa Aracısı Seçin

Yolculuğunuzun ilk adımı bir borsa komisyoncusu seçmek olmalıdır.

Aşağıdaki yetki alanlarındaki en iyi borsa brokerlerini öneriyoruz:

• Avustralya Borsa Komisyoncuları
• Kanada Borsa Komisyoncuları
• Yeni Zelanda Komisyoncuları
• Singapur Borsa Komisyoncuları
• Güney Afrika Borsa Komisyoncuları
• İngiltere Menkul Kıymet Komisyoncuları
• ABD Menkul Kıymet Komisyoncuları

Sonuç

Bu makale tamamen bireysel hisse senetlerine yatırım yapmakla ilgilidir. Daha önceki yazılarımızda da bahsettiğimiz gibi ETF satın alarak hisse senetlerine de yatırım yapabilirsiniz. Ayrıca, çekirdek bir ETF holdingi ve gerçekten sahip olmak istediğiniz bir avuç hisse senedi ile her ikisini de yapabilirsiniz. Yatırım yolculuğunuza yeni başlıyorsanız, ETF'lerle başlamak ve piyasa hakkında daha fazla bilgi edindikçe yavaş yavaş bireysel hisse senetleri eklemek mantıklı bir yaklaşım olacaktır.